Petroperú registra su primer EBITDA positivo en tres años: ¿Se consolida el giro financiero de la estatal?

Impulsada por la Nueva Refinería de Talara, Petroperú obtuvo US$9 millones en resultados operativos positivos en el primer trimestre del 2025. El mercado financiero observa con cautela.

Lima, miércoles 09 de julio del 2025

Redacción: Jean Paul Revilla

Después de más de tres años en números rojos, Petroperú logró cerrar el primer trimestre de 2025 con un EBITDA positivo de US$9 millones. El resultado, aunque modesto, marca un punto de inflexión para la empresa estatal, y ha sido impulsado principalmente por la puesta en marcha total de la Nueva Refinería de Talara, cuya inversión superó los US$5.500 millones.

El reporte fue presentado en el informe de cobertura inicial de Renta4 SAB, una gestora especializada en análisis financiero. En él, se destaca que la refinería ya en operación plena ha mejorado sustancialmente la eficiencia del procesamiento de crudo y permitido a la compañía enfocarse en combustibles de mayor valor como diésel bajo en azufre y gasolinas de alto octanaje.

Los avances fueron analizados por David Lizama, jefe de investigación de renta fija en Renta4 Perú, quien considera que el nuevo activo "ya no es solo una promesa, sino una palanca real de rentabilidad para la empresa". Esto ha permitido a Petroperú reducir de forma acelerada sus pérdidas, que en 2024 superaban los US$700 millones, y hacerlo sin recurrir nuevamente a rescates financieros del Estado.

En el mercado de bonos, la respuesta también ha sido positiva. El Petrpe32, por ejemplo, con vencimiento en 2032, muestra un rendimiento del 9,32% y ha comenzado a atraer interés por su menor duración y potencial de valorización. El Petrpe47, de mayor plazo, también ha visto una contracción en su spread desde abril. No obstante, Renta4 SAB recomienda cautela: a pesar del repunte, Petroperú aún mantiene un alto apalancamiento y fuerte dependencia de créditos a corto plazo.

Para los analistas, este resultado podría marcar el inicio de una etapa más estable para la petrolera estatal. Sin embargo, el optimismo es moderado. Aún se requiere comprobar si estos resultados positivos pueden sostenerse en el tiempo, más allá de un buen trimestre.

¿Será capaz Petroperú de mantener este nuevo rumbo sin volver a depender del Estado, o estamos frente a una mejora pasajera que podría desvanecerse si no se corrigen las bases estructurales de su modelo financiero?